【行情分析】從聯準會視角看通膨復雜性
從聯準會視角看“缺錢”
上周一我們以《“軟著陸”道阻且長，美元仍有強勢條件》為題，明確指出美國通膨的復雜性。油價的上漲和中國出口管制鎵、鍺，都會讓通膨具有長期粘性。
最新公布的7月CPI和PPI數據驗證了以上觀點。美國勞工統計局表示，7 月生產者價格指數（PPI）同比上漲0.8%，環比上漲0.3%。美國7月消費者價格指數（CPI）同比上漲3.2%，環比上漲0.2%。兩項數據均高於經濟學家的預測。
這造成了上周美元上漲，市場的邏輯是：從通膨粘性，到聯準會貨幣政策強勢，再到美元上漲。
上周金融市場的另一個焦點是，中國出現了一些意外。房企碧桂園債務爆雷，理財機構中植系爆雷，這造成了國內金融市場的動蕩。種種爆雷，一言以蔽之“缺錢”。
站在聯準會的視角看“缺錢”。聯準會會傾向於雪中送炭，放松貨幣，老大哥拉一把。還是會更傾向於更收緊，更鷹派的立場，老大哥踩一腳。
如果聯準會的選擇是從外部增加壓力，投資者要預防到聯準會發表鷹派觀點的可能，新增一些利多美元的因素。
【經濟日歷】美國經濟有「軟著陸」希望，美元有望向上突破
本周經濟日歷再度升溫，多個國家和地區的通膨報告可能影響9月份貨幣政策決定。有跡象顯示美國經濟正在邁向軟著陸，也就是說通膨向目標緩慢回落，與此同時經濟增長呈現韌性。高借貸利率和貸款條件收緊影響經濟活動和投資，預計聯準會明年將開啟降息。不過，考慮到美國在過去18個月裡經歷了40多年來最激進的緊縮進程，因此能否實現上述“金發姑娘”情形也存在很大變數。
美元自7月初大跌後已企穩反彈，連續四周收漲。美元指數上方有明顯的技術阻力，包括6月末/7月初的高點以及200日均線。7月CPI仍令人鼓舞，顯示通膨壓力逐漸可控，但這不足以抑制美元回升，只有當數據意外大降時，才有可能逆轉美元短線上漲走勢。本周，FOMC會議紀要攜零售銷售數據來襲，若官員們繼續傳遞鷹派情緒，則有助於進一步支持美元上行；如果零售數據表現穩健，那麼也將支持美國經濟軟著陸的觀點。
英國一如既往地在月中揭曉一大批數據，包括薪資增幅和最新的通膨數據。這兩個指標是貨幣政策委員會決策的關鍵參考依據，薪資料繼續增長，而能源和食品價格下跌可能帶動CPI下降。上周五公布的GDP數據顯示，大多數經濟領域的增長都好於預期。貨幣市場預期英國央行9月會議將升息約20個基點。英鎊兌美元已失守3月以來長期趨勢線的支撐，然後將考驗8月低點1.2620和100日均線。
【行情分析】美國通膨有所抬頭，拖累那指走低
作為影響聯準會未來政策決定的關鍵數據之一，美國7月消費者價格指數(CPI)昨日揭曉。
7月CPI較上月有所反彈，但低於市場預期。
- 整體CPI同比上漲2%，略高於6月的3%，連續回落勢頭暫告段落，但漲幅比市場預期的3.3%低0.1個百分點。
通膨表現對美國聯邦公開市場委員會(FOMC) 9月利率決策將有重大影響。
聯準會看上去處於十字路口，通膨在緩慢降溫，但仍然較高，這使得央行無法考慮啟動降息進程。
而繼續升息或長時間保持高利率將給美國經濟帶來壓力，導致增長放緩和失業率上升。
勞動力市場數據顯示，上周初請失業救濟人數為24.8萬，高於預估值(23萬)和前值(22.7萬)。
接下來，市場將靜待聯準會9月會議，看央行是否進一步升息至5.75%，使基准利率達到二十多年來最高水平。
在美國主要股指中，由科技股組成的那斯達克100指數對利率上升更為敏感，因為科技類企業投資支出密集。高利率令融資成本增加，營收減少。
那指100處於中期反彈趨勢中，但過去三周一直在調整。受通膨抬頭影響，該指數昨日幾乎回吐了全部漲幅。
【熱點時評】美國CPI通膨重磅來襲，創年內新高的油價漲勢或受阻?
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8月重中之重 – 7月的通膨如何?
從2022年開始，聯準會每次的利率決議都離不開通膨，這一次的升息周期，一連串的10次升息，6月暫停一次，到7月再加一次25個基點，一共525個基點，基本都為了同一目標，壓抑通膨。
聯準會主席鮑威爾的每次發言，基本都指引是否進一步升息，甚至未來的降息，都與美國的通膨有關。
【行情分析】「軟著陸」道阻且長，美元仍有強勢條件
上周市場重點：
「軟著陸」道阻且長，美元仍有強勢條件
市場越來越相信美國經濟可能軟著陸。所謂軟著陸，是指在不引發嚴重經濟衰退的情況下，降低通膨。
美國經濟保持了增長韌性。美國第二季度GDP成長2.4% ，高於市場預期。
美國通膨可見的好轉，6月CPI已降至3%。上周剛公布的美國7月非農就業數據創為2020年12月以來最小增幅，美國勞工部數據顯示，美國7月非農就業增長18.7萬，預期增長20萬。就業的降溫，有利於通膨繼續回落。
但我們認為市場對美國「軟著陸」的看法太樂觀。
上周最新消息，OPEC+延長減產計劃，原油自7月開始持續上漲，漲幅約20%。這勢必將推升通脹。中國從8月1日起對稀有金屬鎵和鍺相關產品實施出口管制，會讓西方芯片制造商難以維持供應鏈正常運行，也勢必並推高相關產品價格。這些最近發生的新情況，還沒體現在通膨數據中。
【財曆焦點】市場聚焦美國7月CPI通膨數據
本周經濟日曆相對清淡，交易員們在夏休季休假放鬆，市場流動性降低，交易量減少。當然這並不是說交易完全停滯，沒有任何市場機會了。交投清淡有時會導致波動更加劇烈，異常走勢放大。在大型基金和投資銀行的交易員9月份返崗後，金融市場將恢復常態。
最近一系列央行會議表明貨幣政策史上最激進的緊縮周期之一接近尾聲。緊縮措施的傳導存在滯後性，升息通常需要18個月的時間才能對經濟產生影響，英國央行前官員上周發出警告稱「強有力的、延期的貨幣緊縮」或在未來數月對經濟產生影響。
上周，美債市場繼續承壓。受美國經濟活動指標呈現韌性、美債供應增加以及惠譽下調美國信用評級等多重利空因素影響，10年期美國公債殖利率飆升至去年11月以來的最高水平。當前的市場主題寄希望於「軟著陸」上，這最終將削弱利率和借貸成本很快大幅回落的可能性。這對股票等風險資產不利，美國股市今年上半年表現強勁。
【美股財報季】優步首次實現營業利潤，用戶量創紀錄新高
美股財報季持續中，今天明星科技股蘋果公司 （MT5: APPLE）、亞馬遜 (MT5: AMAZON)，以及醫藥疫苗股莫德納 (MT5: MODERNA INC)等將公布財報。
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【交易策略】你們要的日經指數“專屬”分析工具來了！
本期欄目我們將繼續探討技術指標在趨勢判斷中的妙用。和上一期的MACD應用廣泛不同，很少有初階投資者會去使用一目均衡表來判斷行情，主流財經媒體往往也對該指標的應用諱莫如深。
不為人熟知的是，一目均衡表的優點在於，只要單一指標就能完成對趨勢方向、強度、乖離等多個層面的判斷——看似復雜，實則繁中就簡。
有意思的是，這項指標從一開始就被設計用以研究今年的明星市場：日經225指數的中長期趨勢。可能大部分讀者對一目均衡表知之甚少，本期分享，我們將從指標基礎講起……
一目均衡表(Ichimoku Kinko Hyo)又被稱為一目平衡圖表或一目雲圖，是由日本記者一目山人(Ichimoku Sanjin，真名：細田悟一)發明引入。
因為是日文漢字名稱，只要字面意思即代表了指標特征：“一目(Ichimoku)”即一眼、一瞥，“均衡(Kinko)”即多空力量的平衡狀態，綜合起來即為“一眼可見的市場狀態圖”。
該指標用可於分辨動量、價格的支撐與壓力區域，目前被廣泛用於判斷期貨、外匯、黃金等投資品種的趨勢和強度，MT4系統中也自帶該指標：
